您的位置: 旅游网 > 明星

华泰证券早春播种萌芽将至

发布时间:2019-08-14 18:40:09

华泰证券:早春播种 萌芽将至 2016-01- 1 类别: 机构: 研究员:

[摘要]

投资要点:

主要观点:2月4日是立春,新的投资周期正在展开。15年工业利润全年下滑,新兴产业将继续承担平衡和对冲传统经济增长下滑的重任,市场目前对供给侧改革的预期正浓,而对新兴产业的预期下降,存在预期差。国内货币政策具备继续趋于宽松的契机,日本央行执行负利率,全球货币政策环境边际改善。资金面改善,沪股通创15年10月以来单周最大净流入。早春播种,萌芽将至,阶段性底部的到来。

工业利润全年下滑,新兴产业继续支持:15年全年工业利润下降2. %,过去多年均维持正增长,15年每月累计利润都在负增长区域。在市场调整期,新兴产业市值下降更快,目前代表上游行业的原材料板块市值6.5万亿元,而代表新兴产业的TMT板块市值5.7万亿元。改革与转型双轮驱动下,新兴产业在货币宽松的的大趋势下仍将得到资金更多的青睐。

国内货币政策继续趋于宽松的契机:我们认为,对国内货币政策的宽松不必过去悲观。一是降准之门依然是打开的。央行通过逆回购等操作来熨平农历年末流动性紧张局面,同时没有通过降准来对冲外汇占款的下降,被认为是短期不会降准乃至货币政策转向的信号。这样的看法对于货币政策过于保守;二是日本央行宣布降息至-0.1%,全球货币政策环境边际在改善;三是地方债务臵换在16年依然有重任,流动性;四是紧缩型转型已经被证明成本会很高,不会是政策首选。

沪股通创15年10月以来单周最大净流入:上周(1月25日至29日)沪股通净流入 6亿元,创15年10月10日以来单周最大净流入。上周产业资本呈净增持持状态,增持7 亿元,减持 2亿元,净增持持为41亿元。上周新成立偏股型基金份额为21. 亿份,偏股型基金份额净增加67亿份,相当于偏股型基金资金流入91.7亿元。沪股通+融资+产业资本+偏股型基金的资金净流出为414亿元。

早春播种,萌芽将至,阶段性底部的到来:市场快速下跌的阶段已经基本结束。

市场对基本面的问题已经在下跌中大幅消化,边际上汇率近期企稳、油价和欧美股市等全球风险资产反弹,资金面上沪股通开始加速流入,偏股型基金继续呈现净申购。同时,我们依然坚持在15年年度策略报告中的两个判断,一是创业板的机会要好于主板,二是上半年的机会要好于下半年。

价值投机者的春天,布局价值型成长:关注两类股,一类是价值蓝筹,一类是确定性高的优质成长。价值蓝筹:关注500-1000亿的具备一定成长的非周期的消费类蓝筹,比如海康威视(电子)、长安汽车(汽车)、南方航空(航空)、伊利股份(食品饮料)、云南白药(医药)。确定性高的优质成长:比如东方明珠、巨星科技、时代出版、欣旺达、科远股份、网宿科技、三联虹普等。同时,高股息率的标的将是很好的选择,比如大秦铁路、上汽集团(分红回报率都超过6.5%)。

风险提示:本文所涉及的受益标的梳理不代表投资建议;具体投资建议,请以我司相关行业和公司研究报告为准。

血栓会有哪些症状
血栓性疾病有哪些
血栓的原因
血栓治疗
猜你会喜欢的
猜你会喜欢的